读巴菲特

早期的巴菲特不见得是价值投资的代言人,早期的巴菲特专注在两件事情上:套利以及改变收入结构上。早期的巴菲特,主要的营收主要靠自己的小生意和兼职来赚钱,送报纸积累现金流这件事贯穿了整个青春;而子弹机(类似现在的体重秤)让他意识到了复利买入资产的作用(买入子弹机,放置在理发店和店长分享利润;用得到的钱继续买入子弹机)。当然,也正是因为家庭的原因,他很早就接触到了股票,以至于他将投资作为自己的事业。巴菲特早期的投资就是套利。巴菲特早期主要受到格雷厄姆(对冲基金)的影响,比较专注于套利的交易,在大部分情况下股价总值是低于公司资产的,而套利就发生在公司被收购或者是清算时产生的利差,早期的巴菲特主要做的投资就是赚取利差,积极成为股东,然后积极的促成清算或者是被收购来套利。尽管这一风格给他带来了很深刻的教训,但是在实践价值投资初,依旧没有摆脱这一投资风格。比如,买下的伯克希尔哈撒韦原本就是出于套利之下做出的行动。巴菲特能够完成早期的庞大财富积累,除了个人的积极创收(送报纸,做小生意)外,最重要的就是资本套利交易,做这样的交易需要他成为对公司有影响力的股东,成为有影响力的股东,需要大笔的财富,这笔财富他是通过自己做基金管理人,从亲朋好友哪里集资。没错,就是集资。巴菲特遇到了查理芒格,然后开始了价值投资。接下来,被芒格影响,改为价值投资~不再是从大海里捞针,花费大量的时间寻找可以套利的产品,而是改为长期持有被低估的产品~即如果想要长期持有,考虑一下它的经营管理水平,产品的研发能力,品牌的持久性,如果有公司想和它竞争需要些什么,等等。1964年前后,美国运通公司遭遇都由丑闻事件股价大跌,在此期间,践行了看待无形资产为价值的路线,在美国运通公司被期货事件打击狂跌的情况下下沉到市场去了解这个公司是否因为这次事件影响产品的信誉和购买使用~发现并没有被影响,美国运通公司的价值并不是来自现金、设备、房地产或者其他可以计算的资产,如果有必要清算,它所拥有的不过是对客户的信誉这一无形资产。就开始疯狂买入~此时的巴菲特总持有资金不到800万,买入了美国运通300万成为股东,然后致信股东会,帮助公司作证树立更好的形象,主动赔偿用户6000万来挽回公司品牌形象。简单来说:狂跌的时候疯狂买入300万成为股东后促进6000万赔偿挽回品牌形象,在赔偿后增持130万,达到430万(1/3左右的总资产,其他三分之二还在套利交易的路上),一年后持有1300万~重仓。到此,这本书你就看了一半了。配合:2019碎碎念阅读更入味。推荐阅读:新媒体运营交流内容总结今年的,关注我公众号看吧。

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